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            深交所投教丨關于全面注冊制新股上市首五日交易機制

                  編者按:近期,較多投資者通過深交所投資者服務熱線(400-808-9999)咨詢關于全面注冊制新股上市首五日交易機制的相關事宜。為幫助投資者進一步了解相關規定,深證證券交易所整理了投資者咨詢較為集中的問題,供投資者參考。

                  1.新股上市后的前五個交易日是否設有價格漲跌幅限制?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》3.3.15條規定,股票首次公開發行上市后的前五個交易日不實行價格漲跌幅限制。

                  2.參與新股上市后的前五個交易日的開盤集合競價,申報價格有什么要求?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》3.3.17條、5.2.3條規定,新股上市首日開盤集合競價的有效申報價格范圍為發行價的900%以內,即申報價格≤發行價的900%;新股上市第二個交易日至第五個交易日開盤集合競價的有效申報價格范圍為即時行情顯示的前收盤價的900%以內,即申報價格≤前收盤價的900%。

                  假設某只新股的發行價是10.00元,則上市首日開盤集合競價的有效申報價格范圍上限為10.00×900%=90.00元,下限無限制。即,投資者在新股上市首日開盤集合競價期間,提交價格不高于90.00元的買賣申報均為有效申報,可參與開盤集合競價。

                  3.新股上市后的前五個交易日,盤中臨時停牌期間、收盤集合競價期間的有效申報價格范圍是多少?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》3.3.17條規定,買賣無價格漲跌幅限制的股票,盤中臨時停牌期間、收盤集合競價期間的有效申報價格范圍為最近成交價的上下10%。

            提醒投資者注意,自新股上市后的第六個交易日起,開盤集合競價和收盤集合競價期間,投資者在該只股票當日漲跌幅限制價格范圍內進行申報即為有效申報。

                  4.新股上市后的前五個交易日,連續競價階段限價申報的有效申報價格范圍是多少?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》3.3.16條規定,股票連續競價階段限價申報的有效申報價格,應當符合下列規定:

                  (一)買入申報價格不得高于買入基準價格的102%和買入基準價格以上十個申報價格最小變動單位的孰高值;

                  (二)賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%和賣出基準價格以下十個申報價格最小變動單位的孰低值。

                  買入(賣出)基準價格,為即時揭示的最低賣出(最高買入)申報價格;無即時揭示的最低賣出(最高買入)申報價格的,為即時揭示的最高買入(最低賣出)申報價格;無即時揭示的最高買入(最低賣出)申報價格的,為最近成交價;當日無成交的,為前收盤價。

                  開市期間臨時停牌階段的限價申報,不適用前兩款規定。

                  5.若投資者提交的買賣申報在開盤集合競價階段沒有成交,進入連續競價階段后,申報價格超出有效申報價格范圍,其申報會在何時失效?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》3.3.18條和3.3.21條規定,交易主機僅在“申報時”進行價格有效性檢查,無效申報將被交易主機拒絕,有效申報進入訂單薄參與撮合。申報當日有效。每筆競價交易的申報不能一次全部成交時,未成交部分繼續參加當日競價,但最優五檔即時成交剩余撤銷申報、即時成交剩余撤銷申報、全額成交或撤銷申報三種市價申報類型除外。

                  6.新股上市后的前五個交易日,協議大宗交易申報價格范圍是多少?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》第3.5.4條規定,無價格漲跌幅限制證券協議大宗交易的申報價格,不得高于該證券當日競價交易實時成交均價的120%和已成交最高價的孰低值,且不得低于該證券當日競價交易實時成交均價的80%和已成交最低價的孰高值。超過上述申報價格范圍的協議大宗交易申報,會被拒單。

                  假設某只新股上市首日的某一交易時點,競價交易的最高價為14元,最低價為11元,實時成交金額為114300元,實時成交股數為10000股。在該時點的實時成交均價為成交金額/成交股數即為11.43元,均價的上下20%的價格在四舍五入取至0.01元之后分別為13.72元和9.14元。

                  在該時點申報協議大宗交易,申報價格范圍的上限為最高價(14元)和均價的上20%(13.72元)的孰低值,即為13.72元;申報價格范圍的下限為最低價(11元)和均價的下20%(9.14元)的孰高值,即為11元。

                  7.新股上市后的前五個交易日,投資者可否通過盤后固定價格交易方式進行交易?

                  答:目前,主板股票暫無盤后固定價格交易方式,故主板新股前五個交易日不支持盤后固定價格交易。創業板新股和創業板存量股票可以通過盤后固定價格交易方式進行交易。

                  8.新股上市后的前五個交易日的收盤價確定方式與其在其他交易日收盤價確定方式有無區別?

                  答:沒有區別。根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》4.2.3條規定,除本規則另有規定外,證券的收盤價通過集合競價的方式產生。收盤集合競價不能產生收盤價或未進行收盤集合競價的,以當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)為收盤價。當日無成交的,以前收盤價為當日收盤價。

                  提醒投資者注意,收盤集合競價階段,投資者不可以撤銷申報。

                  9.新股上市后的前五個交易日,出現什么情形將導致盤中臨時停牌?臨時停牌時間為多長?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》4.3.4條規定,無價格漲跌幅限制股票競價交易出現下列情形之一的,深交所實施盤中臨時停牌,單次盤中臨時停牌時間為10分鐘:

                  (一)盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%的;

                  (二)盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%的;

                  (三)證監會或者深交所認定的其他情形。

                  提醒投資者注意,如股票出現快速上漲或下跌,直接較當日開盤價上漲或下跌達到或超過60%,深交所將對其實施一次臨時停牌,當日后續在該方向上不再實施臨時停牌。如股票出現劇烈波動,較當日開盤價先上漲達到或超過30%、60%,各停牌一次后,轉而下跌,又較開盤價下跌達到或超過30%、60%,也將各停牌一次,全日最多停牌四次。

                  10.新股上市后的前五個交易日盤中臨時停牌期間,投資者能否提交申報或撤銷申報?

                  答:盤中臨時停牌期間,投資者可以提交申報,也可以撤銷申報。

                  11.新股上市后的前五個交易日盤中臨時停牌時間跨越14:57的,按什么方式進行處理?

                  答:盤中臨時停牌時間跨越14:57的,于14:57復牌并對已接受的申報進行復牌集合競價,再進行收盤集合競價。

                  例如,某新股盤中成交價在14:50時觸發停牌條件,在14:57時,該新股交易將先后進入兩個程序:一是14:57時進行復牌集合競價,二是14:57至15:00進行收盤集合競價。 

                  12.新股上市首日盤中臨時停牌公告中的停牌開始時間為什么可以為0秒,如“自今日09時30分00秒起對該證券實施臨時停牌”?

                  答:交易主機處理申報的時間精確到微秒級,而停牌公告時間只到秒級,所以會出現停牌開始時間為09:30:00的情況。

                  例如,某新股開盤價為10.00元,09:30進入連續競價階段后,瞬間可能產生多筆成交,成交價格變化到13.00元(較當日開盤價漲幅首次達到30%),觸發臨時停牌10分鐘。若上述成交均在09:30微秒級別內產生,那么停牌時間將顯示為09:30:00。

                  13.新股上市后的前五個交易日是否支持市價申報?

                  答:不支持。根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》第3.3.5條規定,市價申報只適用于有價格漲跌幅限制證券連續競價期間(每個交易日的9:30至11:30、13:00至14:57)的交易。其他交易時間,交易主機不接受市價申報。

                  14.股票競價交易嚴重異常波動情形有哪些?在計算嚴重異常波動情形時,是否需要追溯4月10日前出現的異常波動情形?

                  答:根據《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》第5.4.4 條規定,股票競價交易出現下列情形之一的,屬于嚴重異常波動:

                  (一)主板股票連續十個交易日內四次出現第5.4.3條第一、第二項規定的同向異常波動情形,創業板股票連續十個交易日內三次出現第5.4.3條規定的同向異常波動情形;

                  (二)連續十個交易日內日收盤價漲跌幅偏離值累計達到+100%(-50%);

                  (三)連續三十個交易日內日收盤價漲跌幅偏離值累計達到+200%(-70%);

                  (四)證監會或者深交所認定屬于嚴重異常波動的其他情形。

                  提醒投資者注意,《深圳證券交易所交易規則(2023年修訂)》自2023年4月10日起生效,在根據前述規定計算嚴重異常波動情形時,應從生效日起計算,不追溯生效日前出現的異常波動情形。

                  (免責聲明:本欄目問答僅為投資者教育之目的而發布,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。深圳證券交易所力求本欄目問答所涉及信息準確可靠,但并不對其準確性、完整性和及時性作出任何保證,對因使用本欄目問答引發的損失不承擔責任。)

                  文章來源:深圳證券交易所網站

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